说起酒鬼酒，还是“大有名气”。

酒鬼酒位于湖南省湘西土家族苗族自治州，原名吉首酒厂，湘西第一作坊酒厂。

在中国白酒行业，作为湖南知名的老牌白酒企业，酒鬼酒自成一派。

其香味，麻袋包装，加上“非主流”这个名字，结合当地独特的文化，被视为湘西的文化名片之一。

酒鬼酒的“名声”之一是其曾经无比风光。

1998年巅峰时，酒鬼酒售价一度超过五粮液和贵州茅台，净利润仅次于五粮液，位居行业第二。

白酒行业当时也将其视为与茅台、五粮液并驾齐驱的三驾马车之一。

酒鬼酒的“名声”之二是其是塑化剂的始作俑者。

曾经如此风光的酒鬼酒，却在2012年被爆出塑化剂超标，轰动一时。

从此酒鬼酒开始走“下坡路“经营陷入困境。

直到2015年，中粮成为酒鬼酒的控股股东，公司才逐渐走出低谷。

自从被中粮收购后，白酒市场整体环境有所好转，酒鬼酒迎来了转机，重新进入发展快车道。

2015年至2022年，酒鬼酒营收从6亿元增长至40.5亿元；归母净利润由0.89亿增至10.49亿元。

这样的增长速度并不令人不快！

业绩的快速增长也带动了酒鬼酒股价的飙升。从2020年5月到2021年9月，酒鬼酒的股价足足涨了十倍。

当时正是酒鬼酒的高光时刻。

俗话说，人有多大胆，地就有多高产。酒鬼酒的高层没有野心！

事实上，酒鬼酒高速增长的背后，渠道的帮助是不可或缺的。

2019年底，酒鬼酒经销商只有528家。

但随后几年，酒鬼酒的经销商数量疯狂扩张。

从2020年到2022年，酒鬼酒的经销商历年新增数量依次为235个、493个、330个。三年累计新增1058个。

这个扩张速度也不可谓不快！

问题的关键是人的胆再大，地其实的产量是有限的。任何违背规律的事情，最后都要被规律狠狠打脸。

酒鬼酒快速扩张的背后也为其带来了巨大的风险隐患。

将产品铺给经销商，公司虽然实现了短期业绩的爆发，但这并不等于产品被消费者真正 里了。

靠铺货给渠道商提升业绩，对酒企长期发展来说，无异于“饮鸩止渴”。

叠加之后，疫情的消费影响，曾经依靠渠道优势快速发展的酒鬼酒立刻出现了问题。

酒鬼酒的困境直接体现在业绩的持续下滑。

2023年一季度，酒鬼酒总收入9.56亿元，同比下降42.87%。归母净利润3亿元，同比下降42.38%。2023年中报，酒鬼酒业务收入15.41亿元，同比下降39.24%。归母净利润4.22亿元，同比下降41.23%。经营性现金流净额下降72.35%，仅为0.83亿元。

作为酒鬼酒的战略品项，内参系列正逐渐显现疲态。半年报中，内参系列实现营收4.42亿元，较2022年上半年的6.46亿元同比下滑25.47%。

为什么酒鬼酒业绩下滑这么厉害？说白了就是酒卖不出去，都是库存！

据业内人士透露，2020年底至2022年底，酒鬼酒成品酒库存依次为2993吨、5914吨、7375吨，增速较快。

其中，国产参考系列从632吨增加到1347吨，酒精系列从1368吨增加到5150吨，且产量仍在逐年增加。

可以说酒鬼酒的实力支撑不了它的野心！

近年来，酒鬼酒几乎“疯狂”和“盲目”地扩充经销商队伍，投入巨资做广告，大力推广进口酒，但品牌力无法支撑如此快速的扩张，再加上外部环境的影响。最后，产品看似实现了销售，实际上却形成了渠道的积压。

酒鬼酒的未来会怎样，就看管理层怎么破了！

目前股价还没有跌到指定位置。